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汇兑收益提升航空运输遇反弹良机

日期:2012年10月25日 10:14

       三季度以来人民币长期走低影响着航空运输业的发展,有数据表明,人民币兑美元汇率每上升1%,航空公司将获得数亿收益。随着近期人民币表现强势,一定程度缓解了航空公司的燃眉之急。分析人士认为,近期人民币处于相对强势阶段,航空股存在估值修复机会,短期内航空运输有望上演一出反弹好戏。

  自美国宣布第三轮量化宽松货币政策(QE3)以来,美元单方面出现贬值,另一方面促使了人民币三季度的强势。近期9月份的出口数据公布后,一方面9.9%的增速超过预期,另一方面是贸易顺差依然维持在8月份260亿-280亿美元的水平上,两个数据都弱化了人民币的贬值预期,催使人民币走强。

  据《证券日报》研究中心数据显示,昨(24)日航空运输板块昨日上涨1.61%,在申万二级行业中排名第3。剔除该行业分类B股后,四家航空公司均收获超1%上涨,具体来看,东方航空(2.41%)、中国国航(1.63%)、海南航空(1.52%)、南方航空(1.52%)。资金流向方面,该板块昨日大单净流入1263.34万元,个股方面,东方航空表现最为出色的,仅其一家公司即获得大单净流入1229.32万元。

  国泰君安认为,航空运输板块基本面整体较平淡,超跌反弹仍是后期看点。显著而持续的调整与行业新盈利周期基本面产生的长期深度背离自身积累了一定的反弹动能。后期需要关注旺淡季转换的数据表现;以及油价和汇兑的变动态势中长期需求端改善持续情况、国际业务环比态势以及行业整体供求关系演进。

  申银万国认为,航空板块可能在超跌反弹行情中轮涨。进入10月以来,人民币汇率升值幅度达到0.6%左右,一改上半年的贬值预期;预计在这种汇率、油价基本稳定和客座率同比提升的环境下,航空板块有望在此次超跌反弹中轮涨。个股方面,在东航与南航9月盈利因国内商务旅客比重下降而可能低于预期的情况下,国航9月份的盈利却因为出境游热潮对国际航线景气度的推动作用而可能超预期。

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